Die neue Bundesregierung verspricht Verlässlichkeit, einen Fokus auf die Wirtschaft und massive Investitionen. Das klingt vielversprechend – gerade für den M&A-Markt. Doch entscheidend wird sein, ob diesen Ankündigungen auch Taten folgen, analysiert Markus Schiller von Datasite.

Die wirtschaftspolitische Botschaft der neuen Bundesregierung unter Kanzler Friedrich Merz lautet: Größere Verlässlichkeit und ein klares Bekenntnis zu unternehmerischer Freiheit. Beide Faktoren stehen im Mittelpunkt, wenn es um die Auswirkungen der Politik der neuen Regierung auf den M&A-Markt geht. Markus Schiller, Head of DACH & CEE bei Datasite, sieht darin grundsätzlich ein positives Signal: „Verlässliche Rahmenbedingungen und wirtschaftsorientierte Politik schaffen Vertrauen – und genau das braucht der M&A-Markt.“ Denn: Unsicherheit durch politische Richtungswechsel und nicht endende Debatten bremsen Fusionen und Übernahmen. Wenn Unternehmen nun wieder mittel- und langfristig planen können, werden sie M&A wieder in den Fokus nehmen.

Doch entscheidend wird sein: Kann die Regierung halten, was sie verspricht? Bislang handelt es sich bei vielen Ankündigungen um Absichtserklärungen. Ob sie umgesetzt werden – und vor allem wie schnell – ist völlig offen. Politische Einigkeit allein reicht nicht aus. „Für mehr M&A-Aktivität brauchen wir funktionierende Prozesse, effiziente Behörden und einen realistischen Zeitplan für regulatorische Anpassungen“, betont Schiller.

Beispiel 1: Milliarden für Infrastruktur – aber Umsetzung und Folgen unklar

Ein zentrales Element der neuen wirtschaftspolitischen Ausrichtung ist das geplante Infrastruktur-Investitionspaket. Milliarden sollen in die Bahn, Stromnetze, Wasserstoff und Digitalisierung fließen. Auf dem Papier klingt das nach einem Booster für wirtschaftliche Aktivität und M&A-Chancen – insbesondere in der Bau-, Energie- und Industriebranche.

Doch die Umsetzung wird kein Selbstläufer sein. Denn trotz vorhandener finanzieller Mittel könnten Projekte an langsamen Verwaltungsprozessen scheitern. Wenn Mittel nicht zügig abgerufen werden können, verpufft der Impuls. Die Folge wäre: Die gewünschten Wachstums- und Modernisierungseffekte für Unternehmen bleiben aus – und mit ihnen die erhoffte Belebung des M&A-Markts.

Hinzu kommt: Mit der expansiven Fiskalpolitik der Bundesregierung und der damit verbundenen Aussicht auf Milliardeninvestitionen des Bundes könnte die Inflationserwartung steigen. Im ungünstigsten Fall muss die Europäische Zentralbank dann gegensteuern und kann die Zinsen – anders als momentan erwartet – nicht weiter senken. Der M&A-Markt würde dann nicht von sinkenden Finanzierungskosten profitieren. Und damit würde ein Effekt entstehen, der Fusionen und Übernahmen eher ausbremst als sie anzuregen.

Doch auch hier gilt: Die Richtung stimmt – aber die Umsetzung könnte schwierig und langwierig werden. Wer auf mehr Kapitalmarktfreundlichkeit hofft, braucht erst einmal Geduld.

„Auch wenn noch viele Fragen offen sind und die Umsetzung der Regierungspläne Zeit braucht, liegt genau darin die Gelegenheit für strategische Käufer“, urteilt Schiller. Denn Märkte verändern sich nicht erst, wenn alles geregelt ist, sondern schon dann, wenn sich die Erwartungen verschieben. Wer heute datenbasiert und präzise analysiert, kann in ein chancenreiches Umfeld investieren – und sichert sich Vorteile, die später schwer einzuholen sind, sagt Schiller. „Die besten Deals entstehen nicht in Phasen vollständiger Gewissheit, sondern im Umfeld der Veränderung.“

Fazit: Nicht warten, bis alles geregelt ist. Jetzt ist die Zeit für strategische Frühstarter.