enero 12, 2023

Reflexiones del Q4: Aprendiendo las lecciones de un turbulento 2022

Por: Stephan Millard, Director Sénior de Marketing de Productos

Con la economía tambaleándose bajo la presión de la inflación, los problemas de la cadena de suministro y la Gran Renuncia, los negociadores se están preparando para un desafiante 2023. Datasite reunió a un panel de expertos para revisar lo que aprendimos durante el año pasado y lo que podemos hacer prepararse para los cambios que se avecinan.

Pronósticos Mixtos para el M&A en 2023

La discusión comenzó con una mirada a las perspectivas de este año para la actividad de deals. Los resultados de la encuesta de audiencia mostraron una división casi perfecta entre los que predecían un repunte y los que esperaban un descenso.

Bharat Zaveri, Head de Desarrollo Corporativo de SailPoint, ofreció un pronóstico mixto. Dijo que si bien la actividad en algunos sectores tenderá a aumentar, anticipa que muchos otros disminuirán, aunque señaló su propio campo, la ciberseguridad, como un área que probablemente experimente un aumento.

¿Qué pasa con las valoraciones? Zaveri dijo que espera que continúen cayendo, particularmente en el lado de private equity. Señaló que los mercados privados tienden a ir a la zaga del público en los cambios de valoración, y el desajuste actual sugiere que aún no han tocado fondo. Los encuestados lo respaldaron, con el 62% de la audiencia votando por "Disminuir".

Troy Holland, Gerente Senior de Desarrollo Corporativo y Estrategia de Mattel, se mostró más inseguro.

“Cuando miras algunas de las cosas que están un poco menos apalancadas por la tecnología, y cuán deprimidas se han vuelto las valoraciones, me pregunto cuánto más pueden caer”, dijo

Abby Roberts, Directora Sénior de Insights de Datasite, estuvo de acuerdo. Ella sospecha que las valoraciones han tocado fondo en muchas áreas y espera que se mantengan estables en gran medida en 2023.

Reflexiones sobre 2022: Vientos en Contra y de Cola

Aunque 2022 fue un viaje accidentado para la economía en general, todavía hubo algunos factores que impulsaron los deals. Uno fue la caída en las valoraciones mencionadas anteriormente.

Roberts sugirió otro impulsor potencial: el impulso para consolidar las líneas de suministro en respuesta a los principales impactos globales como la pandemia, el calentamiento global y la guerra en Ucrania. Muchos actores de todo el mundo comenzaron a retirarse de sus posturas globalizadas y se redujeron a nivel nacional y regional.

Por supuesto, tampoco faltaron obstáculos en el último año. Los ponentes identificaron los vientos en contra más significativos como la inflación, la incertidumbre económica y el aumento del costo del capital.

Las Preocupaciones por la Recesión Dominan el Panorama de 2023

La moderadora Elle Cathey pidió al panel que identificara los factores más importantes que afectarán a los negociadores para el próximo año. La inminente recesión encabezó la lista. Los indicadores económicos son mixtos en este momento, pero como señaló Holland, la reciente inversión de 2-10 en los rendimientos de los bonos del Tesoro es reveladora.

Dado que todavía es difícil decir en qué parte de la recesión nos encontraremos, los negociadores están adoptando un enfoque conservador. Los tiempos de preparación y diligencia han terminado, y los inversionistas se están enfocando en el crecimiento excesivo de la rentabilidad.

Teniendo en cuenta estos cambios, Zaveri predice un aumento en los acuerdos de participación privada.

“Las firmas de capital privado tienen mucho efectivo y han estado esperando las valoraciones correctas”, dijo. Agregó que las adquisiciones privadas pueden significar mejores precios para los vendedores que no están tan entusiasmados con las valoraciones públicas actuales, así como una oportunidad para limpiar la casa.

Otro tipo de transacción que probablemente esté en aumento son las carve-outs, las desinversiones y las salidas. Roberts espera que las empresas aprovechen la oportunidad de deshacerse de algo de volumen y reenfocarse en las estrategias centrales.

Cómo Volar a Través de la Turbulencia de 2023

Al reflexionar sobre los desafíos que se avecinan, los expertos sugirieron algunas mejores prácticas para los negociadores en este momento incierto. Zaveri sugirió la desaceleración en la actividad de negocios como una oportunidad para reflexionar y refinar los procesos internos. Un mercado ajetreado a menudo deja poco tiempo para echar un vistazo general a su estrategia.

Los otros panelistas estuvieron de acuerdo. “Siempre espero con ansias enero, porque es un gran momento para dar un paso atrás y obtener esa vista de 50,000 pies”, dijo Roberts. "¿Qué estás haciendo? ¿Qué está pasando en la industria? ¿Cuál es su estrategia? ¿Cómo quieres ir al mercado?

Holland sugirió que dar un paso atrás de esta manera también es una oportunidad para pensar fuera de la caja.

"Ponte a prueba", dijo. “¿En qué no estás pensando? ¿Qué está pasando en ese otro espacio que normalmente no explorarías?"

La discusión también analizó las mejores prácticas de gestión de riesgos. Zaveri enfatizó la necesidad de analizar detenidamente la seguridad digital de cualquier objetivo, particularmente para otras empresas en el espacio de la ciberseguridad. Holland enfatizó la necesidad de impulsar la colaboración y asegurarse de que se escuchen todas las voces del equipo. Dado que nadie puede ser un experto en todo, la única forma de obtener una imagen completa es unir las cabezas de todos.

Roberts secundó este punto, enfatizando que la humildad es vital para este proceso. Con demasiada frecuencia, como señaló, la emoción por un deal puede hacer que las personas ignoren las voces de la razón.

La Última Palabra sobre 2022

Cathey pidió a los panelistas que resumieran las lecciones del año pasado en una palabra. Holland dijo “Cambio”, refiriéndose a las transformaciones globales en curso que van desde el cambio de las cadenas de suministro hasta el resurgimiento de la guerra en Europa.

La palabra de Zaveri fue "Incertidumbre", que él ve como el factor más importante que dará forma tanto a 2022 como a 2023.

Roberts reiteró la "humildad" como el concepto que más le preocupa.

“Este año nos ha derribado a todos”, dijo. "Al entrar en 2023, ser humildes con lo que sabemos y tener una mentalidad de aprendizaje será realmente fundamental a medida que descubramos cómo navegar por la turbulencia del mercado... y, con suerte, tener un año mejor".

Con suerte, esta oportunidad de reflexión nos deja a todos mejor preparados para los obstáculos y oportunidades que se avecinan. ¡Aquí en Datasite les deseamos a todos nuestros lectores un Próspero Año Nuevo!

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