通货膨胀、高利率和战争……随着主要市场的经济衰退，21世纪20年代熊市的交易将在哪里落脚？

在这种背景下，Datasite和CapConnect接待了三家主要的风投公司，它们在过去一年中分别部署，筹集或管理了5亿美元资金。

彭博社商业记者Olivia Poh一直在撰写有关东南亚科技的文章，专注于初创企业和风险投资，她在新加坡举行的交易者对话中与以下小组成员进行了讨论：

• David Gowdey, Jungle Ventures 管理合伙人
• Tan Yinglan, Insignia Ventures Partners 创始管理合伙人
• Helen Wong, AC Ventures 管理合伙人

东南亚创业公司的暖冬

东南亚在过去几年独领风骚。该地区拥有一批价值5亿美元及以上的初创公司，加上相当数量的独角兽（约30家或更多）和已经获得的大量资金。毫无疑问，该地区发展呈指数级增长。

纵观定义创业世界的周期，目前还不是该地区经历过的最糟糕的风险投资时期。然而，他们认为这对东南亚初创企业来说可能是暖冬。除了印度，东南亚市场在过去3年中显示出良好的GDP增长和更多的流动性。与美国或欧洲经历了不同的市场动态相比，东南亚市场似乎有一些绝缘，这是其他市场所没有的。

创业生态系统也在不断发展。十五年前，机构资本在东南亚并不容易获得。初创企业对良好治理的关注较少。快进到今天，该地区在这两个方面都日趋成熟。

对于寻找收购目标公司的投资者来说，东南亚是建立资产负债表的地方，也是一个值得买入的良好市场。

私募股权公司关注东南亚公司

对于寻找收购目标公司的投资者来说，东南亚是建立资产负债表的地方，也是一个值得买入的良好市场。这一地区的流动性将成为并购的重要驱动力，该地区是许多早期投资者的非常好的二级市场。

东南亚的主要问题之一是缺乏像纳斯达克这样的公共交易所——这有利于为科技创业公司筹集资金。例如，新交所有很多基于价值的投资者，大多数股票都是股息回报股票，市场有深度。然而，它并没有像世界上其他交易所那样重视科技公司。

此外，风投们提出了一个问题，即东南亚会更像中国还是更像印度。好消息是，印度在过去三年中发生了相当大的变化，现在有更多的流动性，BSE已经取消了其利润测试。中国仍将向该地区扩张，在中国境外建立以美元计价的资产负债表的大战略下，相较于欧美，东南亚是一个更容易运作的市场，因为该地区有更多的流动性可以推动未来的交易。

一些风投公司预测，在未来六到十二个月内，雄心勃勃的中国企业家可能会创造出新一波全球公司。专注于深度技术，医疗保健和B2B领域的中国初创企业正寻求在东南亚地区建立基地。在可预见的未来，日益激烈的竞争将为该地区的并购市场提供新的交易机会。