Durante años, numerosos Estados miembros de la OTAN han incumplido el requisito de invertir el 2 % del rendimiento económico anual en defensa, lo que ha motivado críticas por parte de Estados Unidos.

Según el portal Statista, en 2020, tan solo cuatro países de la Unión Europea miembros de la OTAN cumplieron la norma: Rumanía (2,3 %), Estonia (2,4 %), Letonia (2,5 %) y Grecia (2,6 %). El porcentaje equivalente en el conjunto de la UE (de cuyos 27 países, 21 son miembros de la OTAN) es solo del 1,2 %. El gasto en defensa de una potencia económica como Alemania es apenas del 1 %.

Presión para invertir en defensa

Estas circunstancias cambiaron en el Q1, cuando Rusia invadió Ucrania, un país candidato a unirse tanto a la UE como a la OTAN. Aunque los conflictos son perjudiciales para gran parte de la economía, estos podrían generar unos beneficios imprevistos para las empresas privadas del sector de defensa, ya que el riesgo de una segunda guerra fría disparará el gasto militar público en Europa.

De hecho, todo parece indicar que la presión de Estados Unidos ha fomentado el gasto en defensa en Europa en los últimos años. Si bien las cifras generales de M&A para los sectores de defensa y aeroespacial suelen ser inestables (ambos son relativamente pequeños en comparación con pilares como los servicios financieros y TMT), es innegable que 2021 fue un año de buenos resultados.

Si bien las cifras generales de M&A para los sectores de defensa y aeroespacial suelen ser inestables, es innegable que 2021 fue un año de buenos resultados

Según los datos de Mergermarket, el año pasado se anunciaron 52 transacciones en los sectores de defensa y aeroespacial de Europa, por encima del pico alcanzado en 2019 (50). El valor agregado de estas 52 transacciones (casi 27 000 millones de euros) supone más del doble del siguiente resultado más alto (11 700 millones de euros en 2017).

Gasto público y privado

Tras años de recortes, la inversión pública en defensa está en aumento, lo que repercutirá de forma constante en el sector privado. Las cuestiones de seguridad nacional dificultan las operaciones de M&A en defensa, incluso entre viejos aliados. Los activos europeos resultan altamente atractivos para los compradores de Estados Unidos, ya que son relativamente asequibles. Confiamos en que, al final, la situación se encauzará por la vía diplomática.